人不可貌相

載板上游設備廠牧德（3563）25日舉辦法說會，市場關注下游景氣變化，牧德總經理陳復生表示，「載板客戶的確變保守，不是減量就是延遲，但屬溫和調整，不是劇烈停頓」；展望後市，牧德單季營收將在第3季落底、第4季見起色，明年第1季看法將比「謹慎保守」再好一點。

從今年6月開始長達2個月的國外客戶巡禮，甫剛剛回到台灣的陳復生表示，通貨膨脹加速，拖累消費性電子需求急凍，使得整體產業變化速度實在太快，特別是中國內部需求下降非常明顯且劇烈，而牧德營收比重74％來自中國區，預期第3季營收受很大影響，將是今年營運低點，以目前訂單來看，第4季業績表現會稍微反彈，但幅度會到多少？還是要看實際狀況而定，看法上還是相當謹慎與保守。

陳復生強調，美中對抗加速台資建廠移轉東南亞速度，目前有10多家客戶往東協移動，也帶動牧德國際區營收攀升，預估走向東協的中長期布局趨勢已經展開，且不只台廠出現這樣動作，包括日本、韓國甚至陸資企業也都有加快跡象，這個趨勢正在成型且擴大，預估2024年當地產能將會開始拉升。

而在中國大陸載板產業展望上，陳復生說，陸資載板業者也會走向台資載板業者的軌跡，最近達到40多家PCB業者與新投入的客戶，都在接觸探詢載板相關設備，這些逐步供貨的效應預估將在2023年第2季之後開始顯現。陸資半導體與載板發展迅速，如何做好資源分配與投入，這一塊將會是牧德接下來要把握的重點。

（審核：呂俊儀）

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• Yahoo財經特派記者 張家豪：職涯始於工商時報證券組，擔任撰述委員，負責證券主管機關與證券市場及科技產業。後因喜愛研究工廠與產業，而親身投入企業經營。用媒體眼界看事件，PM角度看產業，提供讀者更多新聞視角。

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